同學們好。我是各位的師兄，長江EMBA27期的校友，2017年畢業。很榮幸在我們金融MBA16屆和17屆，擔任導師工作。學校給我這么重大的責任，對我們來說也是一種為校友做好服務的機會。在我們深圳校友會，我也是華南跑步訓練站的站長即“大服務員”。今天帶著這幾重身份，跟大家分享“未來出行科技”。

     為什么選擇這個主題呢？

     本人一直做技術創新的投資，以前在IDG做了6年，后來跟復星集團合作了第一個基金。我現在的基金叫昆仲，昆是兄，仲是弟，意思是兄弟，我們五位創始人，以前在IDG、騰訊、高瓴等做投資，2013年出來創業。

     與“出行科技”的緣分始于2015年。每年一月份我都會去美國參加CES，2015年1月我在灣區看了一個項目——無人駕駛高爾夫球車。這是我人生第一次乘坐無人駕駛的設備，覺得很驚訝。在那之后，中國的無人駕駛車，從百度公司的開始，我都乘了個遍。記得2016年10月，我乘坐百度第一次在烏鎮展出的無人車，那時候給我發了一個牌：“百度無人車，全球第N位乘車人”。

     那次結束后，我對無人駕駛有了更深刻的體驗。為什么深刻？我們在烏鎮開放的道路上行駛，不知道大家去過烏鎮沒有，路上沒什么車，我理所當然的認為這個車是安全的。在行駛了2公里后掉頭轉彎，路旁突然沖出一輛SUV，坐在我旁邊的駕駛員瞬間接手方向盤。那一刻，我覺得無人駕駛的確有待我們技術推進。于是我開始思考，這件事對我們的投資可以提供什么機會。

     當年，我問了做無人駕駛的創業者，一輛無人車值多少錢？他說10萬美金起。我說10萬美金最核心的價值是哪一部件？他說傳感器，傳感器大概是8萬美金。一個傳感器做到8萬美金，這是多么高科技的東西。從那天開始我找傳感器的生產商。2015我在CES找到了一家生產傳感器的公司叫Velodyne，這家公司今天接近IPO，約30億美金的估值。這家公司當時很小，展臺大概是我們房間的六分之一大小。我約到CFO問他，你們公司的客戶是誰？他說我們的客戶是谷歌和Uber。我又問，為什么你的客戶這么大，公司卻這么小？他們說公司原來是做音箱的，進入這個領域不久。這家公司從當年的5億美金估值，一直漲到現在的30億美金。他們的CFO是香港人，我們語言交流各方面沒有問題，很有親切感。談了三個月后，追逐投資他的人變成Uber、上汽、滴滴、百度。我覺得這個估值不是我能承受的，如果我投不起這家公司，能否投資中國的公司進入這個產業？按圖索驥，我們投資了無人駕駛的傳感器，之后又陸續投資了芯片、控制系統和整車。后面會逐一分享。

     未來移動出行到底有哪些場景？

      這是德勤的一份報告。第一條線是汽車的所有權，第二條線是汽車的控制權。德勤報告說未來出行有四個場景共存，從汽車所有權來講：現在是每個人都有車，慢慢的大家都不開車，所有的出行都是靠共享。接著變成共享車、共享出行。汽車目前也是一樣，現在有駕駛員，接下來是輔助駕駛，最后是自動駕駛。什么是輔助駕駛？現在所有的中國無人駕駛車旁邊，在駕駛位上一定要坐一個人“安全員”，安全員的駕駛許可是在無人駕駛車上坐滿200小時。我們從一個駕駛員過渡到輔助駕駛、無人駕駛，從循序漸進的變化到共享，最后讓無人駕駛變得普及。

     目前移動出行有哪些有特色的公司？

     有一家公司特別好玩：Lime。

     兩位創始人是深圳人，Brad Bao及Toby Sun，一位是典型的蛇口人，來著深圳南山區的小伙伴。另一位是原騰訊美國CEO，原來也是我們合伙人之一。

      2016年他們兩位決定出來創業，當時選了一個跑道：“共享自行車”，我們其他同事強烈反對。我們都Diss他們說你們在美國做肯定沒有機會，因為當時中國OFO--小黃車資本泛濫，是一個巨大的紅海市場。他們兩位說，第一，我們未來會做電動平衡車。第二，他們在美國做了數據分析，在美國打車非常費勁，又貴，Uber特別難打，現在Uber一個里程平均單價接近20-30美金。20-30美金、2-3公里里程的這個距離，在美國沒有第二個選擇。所以他們做的一個電動平衡車，起步價1美金，每公里加幾美分。

      一年內，Lime從我們參與投資的時候大概1億多人民幣估值，漲到近20億美金估值。拿到了谷歌和Uber的投資，其中Google做投資很特別，大概有五六個合伙人都要見。不知道融資過的小伙伴有沒有見過對方這么多合伙人，每個都聊二三個小時，聊的話題也奇奇怪怪，比如小孩、家庭、搖滾、紋身等。Lime公司很多明星都為他們代言，還是年輕小伙伴都認識的。他們兩位在創業的機會上看到了出行選擇的新方式，并沒有說一定要做自行車或者電動車，他們選擇了電動平衡車。在美國很多地區都有，現在覆蓋大約30多個國家，這是一個很特別的共享出行案例。

      相信大家認識小鵬汽車公司，小鵬汽車創立于2014年，專注于智能化電動汽車的研發與生產，昆仲資本于2017年投資小鵬汽車A輪。小鵬原來是UC創始人，也是我很好的朋友。原來公司起名時得到了太太強烈的反對，說以后每天路上都開著你，不過小鵬還是投資了這家公司。所以他最早是投資人，并不是這家公司的CEO。之后我們決定一起參加好朋友的投資。

      前面談到的是整車，今天小鵬汽車在加州已經拿到無人駕駛路測牌照。而下面這一家拿到了更多的中國牌照。WeRide，文遠知行，上圖顯示是公司拿到的廣州無人駕駛測試牌照第一張，廣州在今年6、7月份時發放了大概24張牌照，文遠拿到了21張牌照。

      速騰聚創，這是家深圳公司，這就是當時我們在中國找到的能做出傳感器—激光雷達的公司。創業時就在西麗，兩位創始人當時還在公司刷大白。我們基本見了中國做激光雷達的所有公司，發現在深圳做這件事最有機會。前段時間深圳副市長發表了一個演講：深圳支持非共識的創新。集體共識的很多產品在深圳再做一遍機會并不大。非共識的產品，像大疆，成長在深圳。為啥是深圳？他說深圳以前有很多公司是做碳纖維應用，如釣魚桿、高爾夫球桿，積累了非常多經驗，而無人機主要材料就是碳纖維，所以這就是為什么是深圳出大疆，不是廣州、江浙或者北上。我們看到這么多激光雷達的公司，這家最有機會把這個產品變得產業化的。到今天，這個產品16線的價格降到接近1萬人民幣，當年這是一個幾萬美金的產品，普及非常快。

     靈明光子，這是我們天使參與的項目，他主要做激光雷達的上游芯片。上面介紹的兩家公司就像整車的大腦和眼睛，而靈明光子就像是眼睛中的視網膜，我們稱之為高效光子探測器芯片。照片上三位小伙伴，都是斯坦福畢業的博士。不知道這個產品未來會不會一個大勢，跟我當年投柔宇科技的階段差不多。剛剛從美國回來就在深圳創業，深圳有很好的政策落地，給了創業者們難得的機會。

     講完案例，我們講講現狀。

     無人駕駛目前究竟到了什么階段？

     從數據上可見一般。DMV做了全年的數據，這里列舉的都是耳熟能詳的公司。無人駕駛看什么？看兩點：一是路面上所跑的里程，二是每次人工干預多少里程。可以看到Waymo非常領先，這是谷歌的公司，2018年大概是110萬英里。Cruise公司很有意思，它隸屬通用汽車旗下，今天公司估值是190億美金，比通用市值還大。這里還有很多大公司，比如英偉達、奔馳、寶馬，不過沒有見到蘋果。數據表明大公司尤其是傳統車企在無人駕駛這件事上還是持保守態度的。

     相比之下，現在中國的無人駕駛到了什么階段？

     中國路測數據：上海、北京、福建、重慶、深圳、廣州，深圳有143公里測試區，目前是不對外開放的。現在深圳只發放了一塊半的牌照，一個是騰訊，一個可能是華為，華為做無人駕駛潛力是巨大的。

      還有幾個城市支持力度特別大，包括這里面沒有寫的是長沙。我去到長沙湘江新區，我在那里見到區主任。一個新區的主任可以跟你講非常專業的無人駕駛的數據，讓我嘆為觀止。他說中國無人駕駛的公司都找我談過，百度是我引進的。談到人工干預次數、實際行駛里程等，他都可以跟我談很多。

     廣州發了6家公司的牌照，也一度做過無人駕駛出租車，花50塊錢可以坐一次無人駕駛出租車。由于政策風險問題，叫停了，但我認為這是一個非常勇敢的嘗試。路測數據還顯示了這輛車在路上跑多少公路，這是軟的數據，在中國落地必須有硬的牌照。

      今天給大家開放一些內部資料。這是去年在暴雨高溫天氣下的無人駕駛車，司機的手離開方向盤。這是低溫天氣、雨雪天氣，近距離看確實沒有人手握方向盤。這是現在特別流行的無人駕駛商業模式——遠程遙控。大家看的電影應該知道，司機在模擬艙內控制車的行進，這基于5G技術。大家有興趣，我可以帶大家參觀我們投的公司和上下游的公司。在一些中國特色的三線城市，路況非常復雜，一會兒會有小孩從路邊沖出來，一會兒有三輪車、灑水車等。這些情境離我們并不遠。

      前面我談到無人車的兩個維度的指標，一個是中國的，一個是美國的；一個是軟的，一個是硬的。光有車，出行科技構不成一個生態。V2X的概念就是生態，這有點專業，我可以用另一個概念解釋給大家。比如互聯網時代，最偉大的公司做了三件事：

      第一件事是人和人信息之間的連接，這件事Facebook做得最好，在中國是騰訊。

      第二件事是物和物之間的連接，美國是亞馬遜做得最好，中國是阿里做得最好。

      第三件事是信息和信息之間的連接，美國是谷歌，中國是百度。

      車聯網也是一樣的三件事：包括人車協同（V2P）、車輛系統（V2V）和高速智能化改造（V2I）。現在全中國都在做智能出行、基礎設施的改造，以后的交通燈都會變成智能的.

      上次我們跟深圳市交管局提出一個問題：為什么我們的高速路經常堵車？我去機場堵車，回來也堵車。他說我們在換5G板塊，現在所有的路燈都有5G，支持路面上的無人駕駛設備，不僅僅是車，接下來可能還有其他的設備。這些東西已經在我們身邊聚變。將來路面都是無人車，車與車之間也是需要通訊的。

     這是一個巨大的市場，核心的投資邏輯，就是未來汽車的成電子化及智能化。現在車的電子化只有20%，車上的電子有GPS、導航、監控、MP3/MP4，未來車上所有的設備都將是電子設備，包括汽油、電池等。電子化是大趨勢，未來它將有1400億的市場規模。

       前面談到國內外的無人駕駛的現狀，讓大家看了很多測試。最后談談無人車到底拿來做什么，這么多車總得有業務。現在在無人駕駛行業特別知名的名詞——RoboTaxi。RoboTaxi就是做無人駕駛出租車，我們中國人不是第一個做的。nuTonomy于2016年中旬宣布在新加坡進行無人駕駛運營服務測試，是首家開展RoboTaxi業務的企業。2017年10月德爾福宣布以4.5億美金全資收購。還有Cruise、Tesla等等。RoboTaxi體現的是無人駕駛的核心商用場景，長沙已經率先頒發路測許可，除了發放無人車牌照，也發了無人出租車牌照，這是中國目前為止最領先的城市。如果在座有長沙的同學，可以回去看看你們的無人車在湘江新區跑得特別好。

       前面談到很多國內外以及硬件、軟件的情況。接下來介紹細分市場，剛剛看到無人駕駛的市場看上去很大，具體有多大？我列舉一個例子，ADAS自動駕駛輔助系統，包括疲勞預警、車道保持等，這個產品加起來在國內有400-600億市場，連續三年CAGR大于25%。這里有國外的玩家在做，這個市場除了上游之外，這些環節也可以考慮。

     最后關于未來，我畫了幾個圈，這個圖是干什么的？

     這是未來我們想構建或者我們想象中出行狀態。

     這是你，這是你的辦公室，從辦公室出發，到你家，出行的過程中覆蓋了哪些生意機會？我們列舉了一些。假如未來所有的車變成無人駕駛車，無人駕駛車要不要買保險？如果都是無人的，要保誰？保你還是保路上的車？我們可以發散地想，以后所有汽車險種會變嗎？今天的險種有第三者、碎玻璃，以后可能沒有第三者，車出了問題，因為沒有駕駛員，所以險種會變。我們可以用發散思維去不斷延展這些潛在商機。

     再比如能源和基礎設施領域。在汽車出現后，影響最大的就是房地產行業。因為有了車，我們活動半徑變大。沒有車的時候，我們的活動半徑就這么大。有了車后，我們可以去周邊、郊區甚至是別的地區。無人車出來之后，地產會如何變化？比如全部都是無人車，是不是連地下車庫都不要了？

      自動充電也是一個話題。自動駕駛是一輛車、一輛移動的設備。未來就像掃地機器人一樣，車這臺移動設備它能夠自己回去充電。現在大家對充電這件事比較痛苦，一是軟件不太健全，二是充電設備也不健全。有很多三四線城市的小伙伴，我開特斯拉回去在哪里充電？現在很多無人駕駛的公司做充電，今年小鵬汽車在三四線城市布了很多充電點，自己做充電樁、無人設備、App。這是自動駕駛的硬件和軟件，以后無人車會否可能通過App的操作自行充電？

     中國無人駕駛在短期內有快速增長的可能。美國有很多組織可以管車，比如美國國家公路安全管理局，每個州都要管自己的汽車，每個州都有自己的政策。為什么在美國大家都去加州？因為加州的車輛管理政策最靈活。據最新的數據，現在加州有650輛無人車在路上跑。目前大家看到深圳有專用大巴車車道，說不定一年后有無人駕駛車的車道。車道上會不會有專門的車道給無人車？現在我們的電動車基本普及，無人車應該不會太遠。

     如果大家以后坐的是無人車，你能在車上干什么？可以做的太多了。原來我們長江商學院的廖建文教授，現在在京東擔任首席戰略官，他也特別關注無人車，他提到：競爭對手不是車企之間，很多是時勢。未來車里面有很多東西，如車內社交、車內廣告。

     現在很多年輕人加入了無人駕駛體驗的陣營，比如我的同事，有兩位買了北汽新能源車。我問他為什么買這輛車，他說這輛車便宜。他拿著這個車做了所有的體驗，比如下載了所有的車內App嘗試。現在年輕人不嘗試，會錯過很多科技革新帶給我們的改變。