就在年后股市開盤的前一天，一位做外貿(mào)的朋友很是焦慮地給我打了電話，他擔(dān)心新冠肺炎疫情會(huì)影響經(jīng)濟(jì)和進(jìn)出口貿(mào)易。我當(dāng)時(shí)告訴他，疫情短期對(duì)經(jīng)濟(jì)和外貿(mào)的影響不小，次日的股市肯定會(huì)大幅度的下跌，但是這種一次性的沖擊不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期趨勢(shì)，而且鑒于中國(guó)政府特有的超強(qiáng)動(dòng)員組織能力，以及很快會(huì)推出的財(cái)政和貨幣政策，相信這場(chǎng)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響應(yīng)該比很多人估計(jì)的還要短。我當(dāng)時(shí)還勸他，有些好股票如果跌的多了，是一個(gè)難得的購(gòu)入時(shí)機(jī)。

我不知道這位朋友當(dāng)時(shí)是否聽得進(jìn)去我的話，但感覺談話結(jié)束時(shí)他悲觀的情緒有所緩解。不過，這一周他一定又憂慮了。因?yàn)檫@一周來自國(guó)外的壞消息越來越糟糕，日本、韓國(guó)、意大利、伊朗……越來越多的國(guó)家被新冠肺炎病毒攻破，真的很難讓人樂觀起來。而美國(guó)此時(shí)的情況也叫人擔(dān)心，之前被與新冠肺炎具有類似癥狀的流感帶走一萬多條人命，許多人懷疑肺炎已經(jīng)在美國(guó)流行了，只是一直沒進(jìn)行大規(guī)模檢測(cè)而已。創(chuàng)出2008年金融危機(jī)以來最大周跌幅的股票市場(chǎng)，真實(shí)地反映了人們的恐慌與悲觀。

是的，情況確實(shí)惡化了，而且是由國(guó)內(nèi)無法控制的外部因素導(dǎo)致的。即使國(guó)內(nèi)的疫情能在短期內(nèi)結(jié)束，疫情在世界范圍內(nèi)的流行也很難不導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)出現(xiàn)急凍的情況。全球的商務(wù)活動(dòng)必然減少，除了防疫相關(guān)的需求一定會(huì)驟然下降，而人員停止流動(dòng)和供應(yīng)鏈的斷裂也肯定導(dǎo)致生產(chǎn)活動(dòng)的停滯。無論是貿(mào)易、消費(fèi)還是投資，世界經(jīng)濟(jì)一定會(huì)受到更大的沖擊。尤其是依賴于海外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的部門。

在這種情況下，各國(guó)政府能做什么呢？應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，除了把防疫做好，其他的能做的真的很有限。作為政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的兩個(gè)重要工具，貨幣與財(cái)政政策對(duì)舒緩疫情影響的效果有限，而且取決于疫情流行的時(shí)間長(zhǎng)短。因?yàn)?，宏觀調(diào)控政策，尤其是貨幣政策本質(zhì)上是“救急不救窮”。它在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)中短期的需求和流動(dòng)性不足時(shí)是能發(fā)揮作用的，比如你的貸款要逾期，銀行在短期貨幣供應(yīng)充足的情況下是可以給予展期或者“貸新還舊”的。所以如果你的企業(yè)業(yè)務(wù)受到了疫情沖擊，但是是長(zhǎng)期向好的，利用短期寬松的貨幣政策，保持足夠的流動(dòng)性儲(chǔ)備，讓自己能夠活下去此時(shí)無疑是第一要?jiǎng)?wù)。但是如果一個(gè)企業(yè)自身體質(zhì)太弱，又貸不到款，恐怕熬不過這個(gè)驟然來臨的冬天，寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策也無濟(jì)于事。海航不是已經(jīng)被接管了嗎？不是海航這家企業(yè)不好，只是它已經(jīng)被債務(wù)問題困擾了一年多的時(shí)間了，現(xiàn)在航空業(yè)又是被疫情打擊最嚴(yán)重的的行業(yè)之一，它現(xiàn)在太虛弱了。

疫情對(duì)我們的經(jīng)濟(jì)還有一些影響是值得關(guān)注的。過去幾年持續(xù)發(fā)生的反全球化浪潮這次不可避免會(huì)讓一些短視的人找到新的借口，全球化在短期恐怕再次遭受阻礙。但是我對(duì)全球化的發(fā)展還是保持樂觀態(tài)度的。因?yàn)閺拈L(zhǎng)遠(yuǎn)來看，全球化是一個(gè)能夠?yàn)槿祟悗砀咝屎透筘?cái)富的趨勢(shì)。盡管有一些群體在全球化過程中未能直接獲益，甚至受損，全球化所創(chuàng)造出的人類福利總的來講還是遠(yuǎn)超這些人所損失的福利，人們長(zhǎng)遠(yuǎn)來看還是能夠找到更合理、更公平的分配這些福利的方式，使之成為一個(gè)帕累托改進(jìn)的過程。同樣的，疫情在全球迅速的擴(kuò)散顯然讓人看到全球化不利的一面，但是疫情過后，全球化所帶來的潛在的財(cái)富還是會(huì)吸引、驅(qū)使人們?nèi)肀Р⑴c全球化過程。當(dāng)然，在一些局部地區(qū)，例如歐洲，疫情對(duì)已經(jīng)被移民問題所激起的反歐盟、反全球化的政治問題短期內(nèi)可能進(jìn)一步被激化。

跨國(guó)公司的供應(yīng)鏈布局會(huì)發(fā)生重大變化嗎？鑒于我國(guó)處在全球供應(yīng)鏈的核心位置，在前一階段我國(guó)很多企業(yè)復(fù)工困難時(shí)，很多跨國(guó)公司的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)也出現(xiàn)了困難，當(dāng)時(shí)確實(shí)有一些聲音認(rèn)為，跨國(guó)公司們不應(yīng)該把雞蛋都放在一個(gè)籃子里。不可否認(rèn)，供應(yīng)鏈過于集中于一地會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來風(fēng)險(xiǎn)，但是這些跨國(guó)公司之前真的就沒考慮過這些風(fēng)險(xiǎn)嗎？顯然不是的，至少大部分不是的。但是它們還是把供應(yīng)鏈集中放在我國(guó)，這是因?yàn)檫@樣布局對(duì)企業(yè)來講成本最低。企業(yè)在做這種布局時(shí)也一定做過權(quán)衡，這樣做的收益是大于可能的風(fēng)險(xiǎn)的。一些聲音認(rèn)為此次疫情對(duì)跨國(guó)公司供應(yīng)鏈重新布局的沖擊甚至大于中美貿(mào)易戰(zhàn)。我不這么認(rèn)為。因?yàn)榭鐕?guó)公司的產(chǎn)業(yè)鏈布局的調(diào)整是不可能一蹴而就的，而且調(diào)整的成本很高，三星將手機(jī)生產(chǎn)從中國(guó)轉(zhuǎn)移到越南用了差不多十年的時(shí)間。之前大家普遍的觀點(diǎn)是中美角力是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，這導(dǎo)致一些跨國(guó)公司基于長(zhǎng)期考慮會(huì)在生產(chǎn)布局上做出一些調(diào)整。但是疫情，即使出現(xiàn)全球范圍內(nèi)的傳播，其影響也是短暫的。一個(gè)理性的企業(yè)會(huì)為短期的沖擊改變長(zhǎng)期的戰(zhàn)略布局嗎？即使它短期內(nèi)采取了一些應(yīng)急措施，長(zhǎng)期它還是會(huì)選擇成本更低的布局。

同樣的道理也可以批駁另一個(gè)觀點(diǎn)。由于信息技術(shù)和全球運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展，被稱為“Just in Time”的企業(yè)零庫(kù)存生產(chǎn)模式在近二三十年中得到發(fā)展，因?yàn)樗軌蜃钚』髽I(yè)成本。但是在這次疫情中，這種零庫(kù)存的模式也受到了考驗(yàn)，一些企業(yè)因?yàn)閹?kù)存不足導(dǎo)致了停產(chǎn)待料。而且，越是之前成本控制得好的企業(yè)，受影響越大。因此，一些人認(rèn)為，這次疫情也會(huì)改變企業(yè)的這種生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式。當(dāng)然，一些企業(yè)會(huì)因?yàn)橐咔榈臎_擊在短期內(nèi)重新調(diào)整它的庫(kù)存數(shù)量，但是長(zhǎng)期來講，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和技術(shù)的發(fā)展一定會(huì)讓企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展和優(yōu)化這種生產(chǎn)模式。否則，它可能在這次短期沖擊中活了下去，卻一定在長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)中因成本沒有競(jìng)爭(zhēng)力而失敗。

一些經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)會(huì)受到疫情的短期沖擊，另一些經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)則可能在疫情的沖擊下被強(qiáng)化。典型的就是一些新技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，這又以人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算為代表數(shù)字技術(shù)，以及生物醫(yī)藥技術(shù)為突出。而新的經(jīng)濟(jì)模式和組織形態(tài)也會(huì)在新技術(shù)的大量應(yīng)用中涌現(xiàn)，甚至被疫情催化。此時(shí)，順勢(shì)而為不僅是企業(yè)和個(gè)人的選擇，而且還是政府決策的優(yōu)先。

之前對(duì)政府經(jīng)濟(jì)政策的分析集中在了貨幣政策。相對(duì)于貨幣政策的應(yīng)急作用，財(cái)政政策服務(wù)于未來的靈活性更強(qiáng)。事實(shí)上，從近期各省市出臺(tái)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目更多的集中在“5G”、“特高壓”、“充電網(wǎng)絡(luò)”、“醫(yī)療衛(wèi)生”等領(lǐng)域就可以看出來。不過，鑒于08年“四萬億”刺激政策的后遺癥持續(xù)多年，期望此次刺激政策能守住政府公共職能的分際，市場(chǎng)能做的還是交給市場(chǎng)，不要對(duì)私人部門產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”。

此外，我們需要留心的是，被疫情催化的不僅有真實(shí)的趨勢(shì)，還會(huì)有泡沫。上一輪刺激政策下的“光伏產(chǎn)業(yè)”、“房地產(chǎn)業(yè)”是個(gè)教訓(xùn)。這一次只要想想短期涌現(xiàn)的大量的對(duì)在線學(xué)習(xí)和在線辦公業(yè)務(wù)的需求我們就能明白。這些需求雖然符合趨勢(shì)，但是和任何新技術(shù)發(fā)展的路徑一樣，短期的需求沖擊會(huì)刺激投資的增加，并形成超出短期需求的新供給，這就會(huì)導(dǎo)致泡沫的出現(xiàn)。

盡管現(xiàn)在來看，這場(chǎng)疫情會(huì)在全世界范圍內(nèi)持續(xù)更長(zhǎng)的時(shí)間，甚至最壞的情況可能還沒有到來。但是經(jīng)濟(jì)學(xué)告訴我們，短期沖擊一般只能改變短期的行為，不會(huì)改變長(zhǎng)期趨勢(shì)，決定長(zhǎng)期趨勢(shì)的還是那些長(zhǎng)期因素。對(duì)企業(yè)而言，“家有余糧，就不用慌”。哪怕沒有“余糧”，只要能借到糧，我們還可以保持樂觀。只要能夠活下去，做好長(zhǎng)期的打算，前面還是個(gè)天。

蔣士成博士

華東理工大學(xué)商學(xué)院副教授

奧利弗·哈特合同與治理研究中心副主任